گزارش جدید نانسن به بررسی توزیع اتریوم‌های استیک شده، دارندگان مربوطه و پیامدهای احتمالی با نزدیک شدن به مرج (The Merge) می‌پردازد. دادههای از پلتفرم تجزیه و تحلیل بلاک چین نانسن (Nansen )، ۵ نهاد را نشان می دهد که ۶۴ درصد از اتریوم (ETH) را قبل از ادعام اتریوم با بیکن چین در اختیار دارند.
انتقال اتریوم از اثبات کار به اثبات سهام قرار است در روزهای آینده پس از تکمیل به‌روزرسانی‌های نهایی و شادو فورک‌ها در اوایل سپتامبر انجام شود. نکته قابل توجه در مورد مرج این است که ماینرها در شبکه به اعتبار سنجی تبدیل نمی‌شوند بلکه با استیکرها جایگزین می‌شوند و برای حفظ امنیت شبکه ارزها ETH را استیک می‌کنند (در یک بازه زمانی مشخص قفل می‌کنند).
این گزارش نشان می‌دهد که بیش از ۱۱ درصد از کل اتریوم در گردش استیک شده . ۶۵ درصد آن نقدی و ۳۵ درصد غیرنقدی است. در مجموع ۴۲۶۰۰۰ تایید کننده و حدود ۸۰۰۰۰ سپرده گذار وجود دارد. این گزارش همچنین گروه کوچکی از نهادها را نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از اتریوم استیک شده را اداره می‌کنند.
تقریبا ۳۰ درصد از اتریوم‌های استیک شده در سه صرافی برتر ارز دیجیتال با نام‌های کوین بیس، کراکن و بایننس قرار دارد. Lido DAO، بزرگترین ارائه‌دهنده مرج اتریوم، بیشترین مقدار اتر استیک شده با ۳۱% را به خود اختصاص می‌دهد. پنجمین گروه اعتبارسنجی بدون برچسب، ۲۳ درصد از اتریوم‌های استیک شده را در اختیار دارند.
Lido و دیگر پروتکل‌های غیرمتمرکز استیکینگ لیکوییدیتی روی زنجیره در ابتدا به‌عنوان یک خطر متقابل برای صرافی‌های متمرکز که بیشتر اترهای استیک شده را جمع‌آوری می‌کنند، تنظیم شدند، با توجه به اینکه این شرکت‌ها ملزم به رعایت مقررات قضایی هستند.
گزارش نانسن بر لیدو که به اندازه کافی غیرمتمرکز و مقاوم در برابر کنترل است، تاکید می کند. دادههای Onchain نشان می‌دهد که مالکیت توکن حاکمیت لیدو (LDO) متمرکز است و گروه‌هایی از دارندگان توکن بزرگ به طور بالقوه خطر متمرکز و کنترل را به همراه دارند.
به عنوان مثال، ۹ آدرس برتر (به غیر از خزانه داری) حدود ۴۶ درصد از قدرت حاکمیتی را در اختیار دارند و تعداد کمی از آدرس ها معمولاً بر پیشنهادات تسلط دارند. ریسک برای تمرکززدایی مناسب برای نهادها با سهم اکثریت بالقوه اتریوم‌های استیک شده بسیار زیاد است.”
نانسن همچنین ادعا می‌کند که جامعه LIDO به طور فعال به دنبال راه حل هایی برای خطر بالقوه تمرکز بیش از حد است، با ابتکاراتی از جمله حکومت دوگانه و همچنین یک مجموعه اعتبارسنجی توزیع شده قانونی و فیزیکی پیشنهاد شده است.
بیشتر بخوانید: اتریوم ۲٫۰ چیست؟ به روز رسانی مرج اتریوم و تاریخ اجرای آن
با توجه به رکود مداوم در بازارهای ارزهای دیجیتال، بیشتر اتریوم‌های استیک شده در حال حاضر از سود خارج شده اند، تا ۷۱٪ کاهش یافته است. در همین حال، ۱۸٪ از کل اترهای استیک در اختیار استیکرها غیر نقدی است که در سود هستند.
نانسن پیشنهاد می کند که این دسته از استیکرها بیشترین احتمال را دارند که ETH خود را پس از فعال شدن برداشت در به روز رسانی شانگهای بفروشند. ترس از فروش عمده در مرج بی دلیل است؛ زیرا برداشت ETH تنها ۶ تا ۱۲ ماه پس از مرج اتریوم امکان پذیر خواهد بود.
حتی در این صورت، همه نمی‌توانند یک‌باره اترهای خود را پس بگیرند؛ زیرا یک صف خروج برای اعتبارسنجی‌ها مشابه صف فعال‌سازی حدود شش اعتبارسنجی (معمولاً هر کدام ۳۲ ETH) در هر دوره (۶.۴ دقیقه) وجود دارد.»
نانسن خاطرنشان می‌کند که اگر همه اعتبارسنجی‌ها اترهای استیک شده خود را کنار بگذارند و اعتبار سنجی خود را متوقف کنند، این کار حدود ۳۰۰ روز طول می‌کشد و بیش از ۱۳ میلیون اتریوم در معرض خطر است.
پلتفرم بلاک چین و تجزیه و تحلیل راه اندازی یک طرح تحقیقاتی و آموزشی جدید را در کنار گزارش Merge خود اعلام کرد که هدف آن تلفیق تجزیه و تحلیل داده های روی زنجیره خود با کلاس های کارشناسی ارشد و مقالات تحقیقاتی است. پورتال تحقیقاتی نانسن همچنین گزارش های تحقیقاتی تخصصی صنعت را از شرکای مختلف در صنعت بلاک چین و ارزهای دیجیتال منتشر خواهد کرد.
