در روزهایی که بیتکوین یکی پس از دیگری سقف‌های قیمتی جدید ثبت می‌کند، یک نکته جالب توجه بسیاری از تحلیل‌گران را به خود جلب کرده است: درحالی‌که قیمت بیتکوین به ۱۲۲,۰۰۰ دلار رسیده، میزان جست‌وجوی کلمه «Bitcoin» در گوگل به‌طور غیرمنتظره‌ای پایین مانده است. این مقاله به بررسی رفتار سرمایه‌گذاران بلندمدت، وضعیت سختی استخراج بیتکوین، هش‌ریت شبکه، داده‌های آن‌چین و تحولات اخیر بازار بیتکوین می‌پردازد تا مشخص کند آیا بازار فعلی واقعاً یک بازار گاوی “بالغ” است یا خیر.
اوج قیمتی و سختی استخراج بیتکوین
طبق داده‌های منتشرشده در وب‌سایت Blockchain.com، سختی استخراج بیتکوین با ۷.۹۶٪ افزایش به رکورد تاریخی ۱۲۶.۲۷ تریلیون رسیده و میانگین هش‌ریت هفت‌روزه شبکه نیز به ۹۰۸.۸۲ اگزاهش بر ثانیه رسیده است. این اعداد نشان‌دهنده افزایش قابل‌توجه قدرت محاسباتی شبکه و فعالیت بالای ماینرها هستند، به‌ویژه در شرایطی که بیتکوین اخیراً سقف قیمتی ۱۲۲,۰۰۰ دلار را لمس کرده است.
با این حال، افزایش سختی استخراج می‌تواند سودآوری ماینرها را تحت فشار قرار دهد، به‌خصوص پس از عملکرد ضعیف آن‌ها در ژوئن ۲۰۲۵. خبر خوب این است که بر اساس پیش‌بینی‌ها، در تاریخ ۲۷ جولای ۲۰۲۵ (۵ مرداد ۱۴۰۴) سختی شبکه حدود ۶.۶۹٪ کاهش خواهد یافت که می‌تواند به بهبود حاشیه سود ماینرها کمک کند.
داده‌های اخیر از CoinMarketCap نشان می‌دهد که قیمت بیتکوین در تاریخ ۱۲ جولای ۲۰۲۵ به ۱۲۱,۴۴۴ دلار رسیده و حجم معاملات ۲۴ ساعته آن به بیش از ۱۸۴ میلیارد دلار افزایش یافته است. این افزایش قیمت با ورود ۴۰۰ تا ۶۰۰ میلیون دلار سرمایه هفتگی به ETFهای بیتکوین در آمریکا همراه بوده که نشان‌دهنده ادامه حمایت نهادی از این دارایی است.
سرمایه‌گذاران بلندمدت: سود بالا، اما بدون فشار فروش
نمودار منتشرشده توسط Glassnode که توسط کاربر NekoZ در پلتفرم X به اشتراک گذاشته شده، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بلندمدت (LTH) به‌طور میانگین ۱۰۸,۴۰۰ دلار سود تحقق‌یافته دارند و نسبت سود به هزینه اولیه آن‌ها به ۳۵۷٪ رسیده است.
با وجود این سودهای کلان، هولدرهای بلندمدت تمایل چندانی به فروش نشان نداده‌اند. این رفتار مشابه فازهای قبلی بازارهای گاوی است که سودهای بالا بدون فشار فروش سنگین، به تداوم روند صعودی منجر شده است. داده‌های آن‌چین همچنین نشان میدهند که درصد بیت‌کوین‌هایی که بیش از یک سال جابه‌جا نشده‌اند، همچنان بالا است، که نشانه‌ای از اعتماد هولدرها به رشد بلندمدت است.
پست‌های اخیر در پلتفرم X نشان میدهند که بیتکوین در ۱۳ جولای ۲۰۲۵ سقف جدیدی در حدود ۱۱۹,۴۴۴ دلار ثبت کرده است. این رشد با عواملی مانند کاهش عرضه پس از هاوینگ، ورود سرمایه به ETFها، افزایش پذیرش نهادی و سیاست‌های پولی نرم‌تر فدرال رزرو مرتبط است.
چرا مردم در گوگل به دنبال بیتکوین نمی‌گردند؟
برخلاف بازارهای گاوی قبلی که با موج‌های جست‌وجوی بالا در گوگل همراه بودند، میزان جست‌وجوی کلمه «Bitcoin» در حال حاضر به‌طور قابل‌توجهی پایین است. این موضوع می‌تواند دو معنا داشته باشد:
- بلوغ بازار: سرمایه‌گذاران خرد کمتر تحت تأثیر FOMO (ترس از جا ماندن) قرار دارند و بازار بیشتر توسط سرمایه‌گذاران نهادی هدایت می‌شود.
- هشدار محافظه‌کارانه: کاهش علاقه عمومی ممکن است نشان‌دهنده کمبود انگیزه خرده‌فروشی باشد که معمولاً برای تداوم رشد قیمت ضروری است.
پست‌های اخیر در X نشان میدهند که بیتکوین در ۱۴ جولای به ۱۲۱,۰۰۰ دلار رسیده و یک ATH جدید ثبت کرده است. تحلیل‌گران معتقدند این رشد عمدتاً به دلیل تصویب قوانین استیبل‌کوین‌ها و بررسی لوایح مرتبط با رمزنگاری در کنگره آمریکا بوده است. با این حال، جست‌وجوهای گوگل همچنان پایین مانده و نشان‌دهنده تمرکز بازار بر سرمایه‌گذاران کلان است.
افزایش نقدینگی جهانی، پشتوانه‌ای برای رشد بیتکوین
افزایش نقدینگی جهانی (شاخص M2) در ایالات متحده، چین و اروپا به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است. این موضوع باعث شده سرمایه‌گذاران کلان به دارایی‌های غیرمتمرکز مانند بیت کوین روی آورند. علاوه بر این، کاهش نرخ بهره مورد انتظار فدرال رزرو و افزایش تورم انتظاری نیز به‌عنوان محرک‌های رشد بیتکوین مطرح شده‌اند.
طبق گزارش Bitcoin Magazine، شاخص MVRV Z-Score نشان می‌دهد که بیت کوین همچنان پتانسیل صعودی قابل‌توجهی دارد و در حال حاضر در سطوحی مشابه می ۲۰۱۷ (زمانی که قیمت بیتکوین چند هزار دلار بود) قرار دارد. این شاخص، همراه با Pi Cycle Top and Bottom، نشان‌دهنده ورود بیتکوین به فاز رشد قوی‌تر است که ممکن است چندین ماه ادامه یابد.
داده‌های آن‌چین و شاخص‌های کلیدی
داده‌های آن‌چین از The Block و Bitbo نشان‌دهنده افزایش فعالیت شبکه بیتکوین هستند:
- حجم معاملات روزانه: ۱۱۶,۰۹۰,۱۵۱.۷۳ بیت کوین، که نسبت به میانگین ۳۰ روزه (۵۴,۳۰۴,۰۳۲.۶۹ بیتکوین) افزایش چشمگیری را نشان می‌دهد.
- تعداد آدرس‌های فعال: افزایش آدرس‌های فعال نشان‌دهنده پذیرش بیشتر کاربران در بازار صعودی است.
- هش‌ریت و امنیت شبکه: افزایش هش‌ریت به ۳۶.۲ اگزاهش بر ثانیه در ژوئن ۲۰۲۵ نشان‌دهنده اعتماد ماینرها به سودآوری و امنیت شبکه است.
گزارش CryptoQuant نشان می‌دهد که جریان خروجی بیتکوین از کیف‌پول‌های ماینرها به صرافی‌ها از ۲۳,۰۰۰ بیت کوین در فوریه ۲۰۲۵ به ۶,۰۰۰ بیتکوین کاهش یافته است. این کاهش نشان‌دهنده پایان فاز تسلیم ماینرها و احتمال تشکیل کف قیمتی است.
نتیجه‌گیری: بازار گاوی بالغ یا طوفان آرام پیش از اصلاح؟
داده‌های موجود شامل:
- سقف تاریخی قیمت بیتکوین (۱۲۲,۰۰۰ دلار)
- رکوردشکنی سختی استخراج (۱۲۶.۲۷ تریلیون)
- سودهای چشمگیر هولدرهای بلندمدت بدون فشار فروش
- افزایش نقدینگی جهانی و حمایت نهادی
- کاهش جست‌وجوهای گوگل برای بیت کوین
- ورود سرمایه به ETFها و تصویب قوانین جدید
نشانه‌هایی از یک بازار گاوی بالغ را تأیید می‌کنند. با این حال، نبود علاقه عمومی در جست‌وجوهای گوگل می‌تواند هشداری برای کمبود مشارکت خرده‌فروشی باشد که معمولاً به تداوم رشد کمک می‌کند.
سرمایه‌گذاران باید به شاخص‌های کلیدی مانند هش‌ریت، سختی استخراج، داده‌های آن‌چین و احساسات بازار توجه کنند و با مدیریت ریسک مناسب، تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرند. با توجه به داده‌های اخیر، بیتکوین احتمالاً در کوتاه‌مدت به رشد خود ادامه خواهد داد، اما احتمال اصلاح قیمتی نیز وجود دارد، به‌ویژه اگر حمایت‌های کلیدی مانند ۱۱۲,۵۰۰ دلار شکسته شوند.
برای اطلاع از اخبار بروز ارزهای دیجیتال و همچنین تحلیل هفتگی بیت کوین میتوانید کانال تلگرامی پینگی را دنبال کنید.
