در تاریخ ۱۰ تیر ۱۴۰۴ (۱ ژوئیه ۲۰۲۵)، مجلس سنای ایالات متحده با اکثریت شکننده ۵۱ رأی موافق در برابر ۵۰ رأی مخالف، لایحه‌ای موسوم به «لایحه بزرگ و زیبا» (Big Beautiful Bill) را که توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، حمایت می‌شد، به تصویب رساند. این لایحه جامع، با بودجه‌ای بالغ بر ۳.۳ تریلیون دلار، با هدف کاهش هزینه‌های دولتی، تمدید معافیت‌های مالیاتی، تقویت امنیت مرزی و افزایش سقف بدهی ملی طراحی شده است. این اقدام در حالی رخ می‌دهد که بازارهای مالی جهانی، به‌ویژه بازار کریپتوکارنسی، با نوسانات شدیدی مواجه هستند.
این مقاله به بررسی مفاد این لایحه و تأثیرات بالقوه آن بر بازار رمزارزها، از جمله بیت‌کوین، اتریوم و آلت‌کوین‌ها، می‌پردازد و چشم‌اندازی جامع از تأثیرات کوتاه‌مدت و میان‌مدت ارائه می‌دهد.
جزئیات «لایحه بزرگ و زیبا (Big Beautiful Bill)»
لایحه ۹۴۰ صفحه‌ای «بزرگ و زیبا» شامل چندین محور کلیدی است که هر یک می‌توانند به‌طور مستقیم یا غیرمستقیم بر اقتصاد و بازارهای مالی تأثیر بگذارند:
- تمدید معافیت‌های مالیاتی: این لایحه معافیت‌های مالیاتی مصوب سال ۲۰۱۷ را تمدید کرده و مالیات بر پاداش‌ها و اضافه‌کاری را حذف می‌کند. این اقدام می‌تواند قدرت خرید برخی اقشار را افزایش دهد، اما به کسری بودجه ۳.۳ تریلیون دلاری و افزایش بدهی ملی منجر خواهد شد.
- افزایش سقف بدهی ملی: برای جلوگیری از نکول بدهی دولت، این لایحه سقف بدهی ملی را افزایش می‌دهد. این موضوع نگرانی‌هایی درباره تورم بلندمدت ایجاد کرده، زیرا افزایش بدهی می‌تواند اعتماد به دلار آمریکا را کاهش دهد.
- امنیت مرزی و کاهش هزینه‌های دولتی: بخش قابل‌توجهی از بودجه به تقویت امنیت مرزی اختصاص یافته و شامل کاهش بودجه برنامه‌های رفاهی مانند مدیکید و کمک‌های غذایی است. این تغییرات با انتقادات شدیدی از سوی دموکرات‌ها مواجه شده است.
- عدم وجود معافیت‌های مالیاتی برای کریپتو: برخلاف انتظار فعالان صنعت کریپتو، این لایحه شامل معافیت‌های مالیاتی برای استخراج‌کنندگان رمزارز، تراکنش‌های کوچک (de minimis) یا درآمدهای حاصل از استیکینگ نیست. این موضوع ناامیدی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.
رأی‌گیری در سنا با تنش همراه بود و رأی تعیین‌کننده معاون رئیس‌جمهور، جی‌دی ونس، به تصویب این لایحه منجر شد. اکنون این لایحه در انتظار تأیید مجلس نمایندگان است، جایی که انتظار می‌رود بحث‌های داغی در جریان باشد.
تأثیرات اقتصادی و مالیاتی لایحه
این لایحه تأثیرات چندگانه‌ای بر اقتصاد آمریکا خواهد داشت. تمدید معافیت‌های مالیاتی می‌تواند در کوتاه‌مدت به تحریک رشد اقتصادی و افزایش نقدینگی منجر شود، اما افزایش بدهی ملی نگرانی‌هایی درباره پایداری مالی ایجاد کرده است. ایلان ماسک، یکی از منتقدان برجسته، این لایحه را «دیوانه‌وار» خوانده و هشدار داده که ممکن است به «آسیب راهبردی عظیم» منجر شود. در مقابل، حامیان لایحه، مانند جان تون، معتقدند که این طرح فرصت‌های شغلی بیشتری ایجاد خواهد کرد.
افزایش سقف بدهی و کسری بودجه می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کند، به‌ویژه اگر فدرال رزرو برای کنترل تورم نرخ بهره را افزایش دهد. این موضوع می‌تواند بر دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها تأثیر منفی بگذارد، اما در عین حال، کاهش اعتماد به دلار آمریکا ممکن است بیت‌کوین را به‌عنوان «طلای دیجیتال» جذاب‌تر کند.
تأثیر بر بازار کریپتو
بازار کریپتوکارنسی به شدت تحت تأثیر سیاست‌های اقتصادی و قانون‌گذاری آمریکا قرار دارد. تصویب «لایحه بزرگ و زیبا» تأثیرات چندگانه‌ای بر این بازار خواهد داشت:
- تأثیر بر بیت‌کوین: افزایش بدهی ملی و نگرانی‌های تورمی می‌تواند تقاضا برای بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی امن افزایش دهد. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که خروج سرمایه از اوراق قرضه به سمت دارایی‌های جایگزین، مانند بیت‌کوین، می‌تواند قیمت آن را در کوتاه‌مدت افزایش دهد. با این حال، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد، این رشد ممکن است محدود شود.
- اتریوم و آلت‌کوین‌ها: اتریوم و آلت‌کوین‌های زیرساختی مانند Chainlink و Solana ممکن است از افزایش نقدینگی و فعالیت‌های درون‌زنجیره‌ای سود ببرند. با این حال، میم‌کوین‌ها و پروژه‌های سفته‌بازانه همچنان در معرض نوسانات شدید خواهند بود، به‌ویژه اگر بازار با فشارهای نظارتی یا افزایش نرخ بهره مواجه شود.
- عدم معافیت مالیاتی برای کریپتو: نبود معافیت‌های مالیاتی برای تراکنش‌های کوچک یا درآمدهای استیکینگ می‌تواند موانع مالیاتی را برای کاربران خرد افزایش دهد و پذیرش عمومی رمزارزها را کند کند. این موضوع به‌ویژه برای پلتفرم‌های دیفای که به تراکنش‌های مکرر وابسته هستند، چالش‌برانگیز خواهد بود.
- نظارت بر استیبل‌کوین‌ها: تصویب قانون GENIUS برای نظارت بر استیبل‌کوین‌ها می‌تواند اعتماد به این بخش را افزایش دهد. این قانون، در صورت تأیید نهایی، چارچوب قانونی شفافی برای استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار ایجاد خواهد کرد، که می‌تواند به رشد این بخش از بازار کمک کند.
- تضاد منافع و نظارت نظارتی: ارتباط خانواده ترامپ با پروژه‌های کریپتو، مانند ورلد لیبرتی فایننشال، نگرانی‌هایی درباره تضاد منافع ایجاد کرده است. دموکرات‌ها خواستار محدودیت‌هایی برای مشارکت مقامات دولتی در پروژه‌های کریپتو شده‌اند، که می‌تواند به نظارت‌های سخت‌گیرانه‌تر منجر شود.
- نوسانات بازار: تجربه‌های گذشته، مانند لایحه زیرساختی ۲۰۲۱، نشان می‌دهد که قانون‌گذاری‌های جدید می‌توانند به نوسانات قیمتی در بازار کریپتو منجر شوند. عدم وجود معافیت‌های مالیاتی در این لایحه ممکن است در کوتاه‌مدت فشار نزولی بر قیمت‌ها ایجاد کند، اما افزایش نقدینگی می‌تواند این اثر را تعدیل کند.
رفتار سرمایه‌گذاران خرد و نهادی
سرمایه‌گذاران خرد ممکن است از افزایش نقدینگی ناشی از کاهش مالیات‌ها استقبال کنند، اما نبود معافیت‌های مالیاتی برای تراکنش‌های کریپتو می‌تواند پذیرش عمومی را محدود کند. در مقابل، سرمایه‌گذاران نهادی احتمالاً محتاط‌تر عمل خواهند کرد و تصمیم‌گیری‌های خود را بر اساس واکنش فدرال رزرو به تورم و سیاست‌های نظارتی انجام خواهند داد. اگر اصلاحات مالیاتی مرتبط با کریپتو در نسخه نهایی لایحه گنجانده شود، می‌توان انتظار افزایش سرمایه‌گذاری نهادی در بیت‌کوین و اتریوم را داشت.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت
- کوتاه‌مدت: در صورت تأیید نهایی لایحه در مجلس نمایندگان، افزایش نقدینگی و کاهش اعتماد به دلار می‌تواند بازار کریپتو را به سمت رشد سوق دهد. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که ارزش کل بازار رمزارزها ممکن است به ۳.۵ تا ۳.۷ تریلیون دلار برسد، به‌ویژه اگر اصلاحات مالیاتی مرتبط با کریپتو در لایحه گنجانده شود.
- میان‌مدت: آینده بازار کریپتو به شدت به سیاست‌های فدرال رزرو بستگی دارد. افزایش نرخ بهره برای کنترل تورم می‌تواند فشار نزولی بر دارایی‌های پرریسک ایجاد کند، در حالی که حفظ سیاست‌های انبساطی می‌تواند رشد بازار را تقویت کند. همچنین، قانون‌گذاری‌های جدید، مانند قانون GENIUS، می‌تواند به ایجاد ثبات در بخش استیبل‌کوین‌ها کمک کند.
نتیجه‌گیری
تصویب «لایحه بزرگ و زیبا» در سنای آمریکا نقطه عطفی در سیاست‌های مالی این کشور است که تأثیرات چندگانه‌ای بر بازار کریپتوکارنسی خواهد داشت. افزایش بدهی ملی و فشارهای تورمی می‌تواند بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی امن جذاب‌تر کند، در حالی که نبود معافیت‌های مالیاتی برای کریپتو ممکن است پذیرش عمومی را کند کند. اتریوم و آلت‌کوین‌های زیرساختی ممکن است از افزایش نقدینگی سود ببرند، اما نوسانات بازار همچنان یک ریسک عمده است. سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات مربوط به تأیید نهایی این لایحه در مجلس نمایندگان، سیاست‌های فدرال رزرو و قانون‌گذاری‌های نظارتی را رصد کنند. در نهایت، تصمیم‌گیری‌های آگاهانه مبتنی بر تحلیل جامع شرایط اقتصادی و سیاسی برای موفقیت در این بازار پرنوسان ضروری خواهد بود.
منبع: beincrypto
